11日，十三屆全國人大四次會議表決通過關于“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要的決議。今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，有哪些經(jīng)濟領域會出現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展？會為資本市場提供哪些投資機會？帶著這些問題，《證券日報》記者采訪了六位券商首席，從專業(yè)機構的投資角度來解讀兩會。

       摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊：制造業(yè)投資成經(jīng)濟增長新引擎

       今年的政府工作報告透露出怎樣的投資布局機會？

       摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊表示：“政府工作報告再次強調(diào)‘要把服務實體經(jīng)濟放到更加突出的位置’，同時強調(diào)，要‘提高制造業(yè)貸款比重，擴大制造業(yè)設備更新和技術改造投資’。這與我們此前提出的‘中國制造業(yè)將進入一個高速發(fā)展的新紀元’觀點相一致。”

       首先，制造業(yè)投資成為經(jīng)濟增長的新引擎。制造業(yè)投資不僅可以推動制造業(yè)自身升級，還可以推動消費，推動房地產(chǎn)和基建升級轉(zhuǎn)型，例如，以5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等為代表的新基建。其次，在雁行模式下兼顧新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。未來具有良好工業(yè)基礎的東部地區(qū)，在人才、技術、資金的支持下，將助力制造業(yè)更多轉(zhuǎn)向具有高附加值和高技術含量的新興產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)制造業(yè)逐步向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，更多利用中西部相對豐富的勞動力和自然資源，確保國內(nèi)具備完整的產(chǎn)業(yè)鏈，可以應對任何潛在風險和不確定性。此外，生產(chǎn)型服務業(yè)是不可或缺的一環(huán)。在加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)過程中，要求推動生產(chǎn)性服務業(yè)向?qū)�業(yè)化和價值鏈高端延伸。

       川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂：關注新能源、數(shù)字經(jīng)濟和消費

       川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示：從投資角度出發(fā)，今年全國兩會在注冊制改革、碳達峰工作的推進、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及繼續(xù)穩(wěn)定和擴大消費等方面較為關注。

       未來三大投資機會：一是新能源。目前國內(nèi)新能源汽車進入快速發(fā)展階段，汽車尾氣排放有效降低，光伏發(fā)電進入平價化時代，風力發(fā)電也即將步入平價化時代，消費側(cè)和發(fā)電側(cè)同時發(fā)力，助推碳達峰目標達成。核電作為新能源的有效補充，有利于完善我國新能源體系，促進2030年二氧化碳排放量降低18%的目標達成。二是數(shù)字經(jīng)濟。數(shù)字經(jīng)濟在城市賦能、金融、醫(yī)療、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電商等生態(tài)鏈的應用場景開發(fā)上不斷成熟，數(shù)字融合傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)模式已是趨勢。把新基建作為數(shù)字經(jīng)濟時代轉(zhuǎn)型發(fā)展的“加速器”，重點推進5G基站、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)中心、政務協(xié)同、區(qū)域數(shù)字經(jīng)濟一體化等信息基礎設施建設。三是消費。消費是中國經(jīng)濟的重要引擎之一。從消費趨勢看，未來消費市場規(guī)模有望成為全球第一；我國人口結構老齡化明顯，未來將以3億老年人、5.6億中產(chǎn)階級、1.8億“90后”以及大量“00后”和“10后”為消費主力；基于物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新技術下的新模式、新業(yè)態(tài)的消費占比將持續(xù)提升。

       英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄：數(shù)字中國和低碳成投資主線

       英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄表示，今年政府工作報告提出的經(jīng)濟增速預期目標設定為6%以上，但實際上，今年經(jīng)濟復蘇的概率很高，中國應該會出現(xiàn)遠超6%的增長。經(jīng)濟增速提高，會讓大批低估值的績優(yōu)藍籌股、順周期股、價值型股票的投資價值被發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟復蘇會成為股市投資主線。

       投資機會方面，在支持實體經(jīng)濟增長，銀行、保險、大金融、包括地產(chǎn)，都具備投資機會。今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，基建投入會推動基建類股票重心抬升。原油及銅價大幅上漲，意味著大商品周期、朱格拉周期的到來，以商品為代表的整個經(jīng)濟周期恢復為主線的順周期品種也有投資機會。從更長遠看，數(shù)字中國、低碳將成為未來的投資主線。中國經(jīng)濟在全球結構性轉(zhuǎn)型中，有可能會起到重要的推動作用。

       瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤：科技、數(shù)字化、綠色是發(fā)展方向

       瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤認為，“十四五”時期重要的宏觀主題包括推動創(chuàng)新和科技自立自強、加快數(shù)字化發(fā)展，以及推動綠色發(fā)展等。

       綠色發(fā)展方面，汪濤表示，為了在2060年前實現(xiàn)“碳中和”目標，政府計劃盡快制定和公布2030年前碳排放達峰行動方案。與之對應的是，“十四五”規(guī)劃要求將非化石能源占能源消費總量比重從2019年的15.3%提高到2020年的20%、2030年進一步提高到25%，并在2021年至2025年將單位GDP能耗和二氧化碳排放分別降低13.5%和18%。政府還可能公布未來幾年控制碳排放增長的路線圖，支持新能源行業(yè)，并推進碳排放權市場化交易。

       西南證券首席策略分析師、經(jīng)濟學博士朱斌：五大投資方向值得關注

       西南證券首席策略分析師、經(jīng)濟學博士朱斌表示：今年的政府工作報告有五個重大變化，為A股指明了投資方向。

       一是發(fā)展理念深刻轉(zhuǎn)型，發(fā)展質(zhì)量完全壓倒發(fā)展速度。經(jīng)濟增長目標的變化，意味著今后中國經(jīng)濟依靠政府拉動、依靠投資拉動，實現(xiàn)規(guī)模擴張的時代一去不復返。相應的周期品行業(yè)，將很難再有大的表現(xiàn)機會。二是宏觀政策從去年的“積極有為”回歸到“連續(xù)、穩(wěn)定、可持續(xù)”，與疫情相關的刺激政策將平穩(wěn)退出，引發(fā)利率趨勢預期發(fā)生改變，高估值的白馬股估值有望回落。三是創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略上升為國家核心發(fā)展戰(zhàn)略，中國真正開啟科研大投入時代，科研投入有望出現(xiàn)“井噴”。三類投資標的值得重視。1、研發(fā)投入較大的制造業(yè)公司，研發(fā)費用加計扣除比例提升將進一步增厚其利潤；2、能滿足科研領域井噴式市場需求的標的，如研究器材、耗材領域的龍頭企業(yè)，有望享受股價戴維斯雙擊的待遇；3、科技領域進入到產(chǎn)業(yè)上行周期的行業(yè)龍頭，包括半導體、芯片、智能化等領域的龍頭科技公司。四是深入貫徹落實綠色發(fā)展理念。綠色發(fā)展理念將令相應領域需求“井噴”，重點關注新能源、環(huán)保領域的龍頭企業(yè)。五是注冊制穩(wěn)步推進，退市將成常態(tài)化。重點關注科技創(chuàng)新、綠色環(huán)保領域的龍頭公司。科研經(jīng)費大增長的賽道中，可關注實驗室耗材及器械領域龍頭。科技創(chuàng)新賽道中，可關注前期回調(diào)幅度較大、未來增長依然強勁的半導體領域龍頭。

       粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔：聚焦“十四五”五大投資領域

       粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔表示：我最關注的是“十四五”規(guī)劃綱要中提及的“推動能源清潔低碳安全高效利用，深入推進工業(yè)、建筑、交通等領域低碳轉(zhuǎn)型”“堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點”“加快構建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”“迎接數(shù)字時代，激活數(shù)據(jù)要素潛能，推進網(wǎng)絡強國建設”“創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”和建設“科技強國”“平安中國”“國防軍隊現(xiàn)代化”等幾大要點。

       未來的投資機會具體包括五大方面，一是關注受益于碳中和政策的能源供給領域，風電、水電、光伏、核電對火電的替代機會，高能耗產(chǎn)業(yè)的能耗指標領先企業(yè)，受益于綠色金融業(yè)務機會的金融行業(yè)、環(huán)保器材及設備相關企業(yè)等。二是受益于雙循環(huán)、擴大國內(nèi)市場和服務可選消費恢復的板塊。三是數(shù)字時代不斷發(fā)展，在數(shù)字技術創(chuàng)新應用方面，高端芯片、智能算法等交叉創(chuàng)新值得關注。數(shù)字時代是發(fā)展大趨勢，相關產(chǎn)業(yè)業(yè)績有望實現(xiàn)倍數(shù)增長，建議關注數(shù)字技術、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、數(shù)字化應用、數(shù)字安全等相關產(chǎn)業(yè)投資機會。四是人工智能、量子信息、新能源汽車、高端醫(yī)療裝備和創(chuàng)新藥、等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，可持續(xù)關注。五是軍工發(fā)展空間廣闊，疊加軍民融合大方向，軍工技術的民用市場仍是一片藍海，軍工板塊有望演繹成長邏輯。