上半年宏觀調(diào)控最大的亮點(diǎn)就是“精準(zhǔn)的定向調(diào)控”，通過擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、定向降準(zhǔn)、減稅等舉措精準(zhǔn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，與此同時(shí)也兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)的目的。從二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，定向微刺激的政策已見成效，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯。

       專家預(yù)計(jì)，下半年定向調(diào)控會(huì)進(jìn)一步深化，不過貨幣政策調(diào)控空間不大，財(cái)政政策將更有作為，針對三農(nóng)和小微企業(yè)的“定向減稅”、以基礎(chǔ)教育和基礎(chǔ)醫(yī)療為主的公共產(chǎn)品投資或成政策亮點(diǎn)。

       上半年關(guān)鍵詞 擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、定向降準(zhǔn)、減稅

       經(jīng)濟(jì)增速放緩逐漸成為一種新常態(tài)，自去年開始，政府也開始調(diào)整宏觀調(diào)控方向。面對經(jīng)濟(jì)下滑局面，高層明確表態(tài)不會(huì)采取大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的政策，堅(jiān)持不擴(kuò)大財(cái)政赤字，既不放松也不收緊銀根。

       “從去年開始，國家在出臺穩(wěn)增長政策時(shí)，摒棄了以往強(qiáng)刺激政策，轉(zhuǎn)而更注重兼顧保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)多重目標(biāo)。今年上半年宏觀調(diào)控最大的亮點(diǎn)就是精準(zhǔn)的定向調(diào)控，這是在去年政策基礎(chǔ)上的進(jìn)一步完善，我認(rèn)為下半年定向調(diào)控還會(huì)進(jìn)一步深化�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群對上證報(bào)記者說。

       在今年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，面對中國經(jīng)濟(jì)下行壓力，國家出臺了一系列圍繞著“穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”定向發(fā)力的微刺激政策。

       記者梳理了上半年出臺的定向調(diào)控政策發(fā)現(xiàn)，政策主要集中在擴(kuò)投資、穩(wěn)外貿(mào)、金融以及財(cái)稅等四個(gè)方面，其中金融、財(cái)稅主要是針對三農(nóng)和小微企業(yè)。

       穩(wěn)增長的關(guān)鍵在于穩(wěn)投資，因此，今年微刺激政策也是以擴(kuò)投資來打頭陣。4月2日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，同時(shí)，深化鐵路投融資體制改革，設(shè)立鐵路發(fā)展基金，加快鐵路尤其是中西部鐵路建設(shè)。

       4月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域推出一批鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目包括鐵路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施，重大水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源工程，油氣管網(wǎng)及儲氣設(shè)施、現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面。

       6月11日，國務(wù)院部署建設(shè)綜合立體交通走廊打造長江經(jīng)濟(jì)帶，“鐵公機(jī)”(鐵路、公路及機(jī)場)被一網(wǎng)打盡。

       “二季度以來，基建投資增速持續(xù)保持在20%以上，表明穩(wěn)投資政策有成效。這在一定程度上對沖了房地產(chǎn)投資下滑帶來的壓力，使得整體投資增速在17%左右持穩(wěn)�！苯恍惺紫�經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平[微博]對記者說。

       今年以來，受外部環(huán)境及人民幣(6.1964, -0.0030, -0.05%)升值等因素影響，外貿(mào)形勢不容樂觀。為穩(wěn)外貿(mào)，4月30日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，將扶持服務(wù)貿(mào)易發(fā)展，擴(kuò)大服務(wù)進(jìn)出口，優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)。隨后又在5月15日出臺穩(wěn)定外貿(mào)增長的政策細(xì)則，提出將進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口，擴(kuò)大國內(nèi)短缺資源進(jìn)口及擴(kuò)大原油進(jìn)口渠道；同時(shí)穩(wěn)定傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品出口，保持貨物貿(mào)易穩(wěn)定增長，支持服務(wù)貿(mào)易發(fā)展。

       從調(diào)控效果來看，一季度出口增速一度持續(xù)負(fù)增長，但5月份則重返7%左右的正常水平。國泰君安高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示，“得益于外部需求改善及穩(wěn)外貿(mào)的政策，下半年出口形勢會(huì)比上半年明顯向好�！�

       此外，三農(nóng)以及小微企業(yè)一直是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的短板，為此上半年定向調(diào)控政策也通過金融和財(cái)稅政策雙管齊下，力圖彌補(bǔ)短板，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力。

       央行先是在4月22日針對縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行降低存款準(zhǔn)備金率，而后6月9日又將定向降準(zhǔn)范圍擴(kuò)大，符合要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)標(biāo)的商業(yè)銀行也被納入降準(zhǔn)行列。

       財(cái)稅政策方面，“減稅”成為主旋律。財(cái)政部先是4月8日宣布擴(kuò)大對小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠范圍，而后4月30日又發(fā)布通知稱，擴(kuò)大營改增范圍，6月1日起將電信業(yè)納入營改增試點(diǎn)范圍。

       5月14日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再提出，盡快將營改增試點(diǎn)擴(kuò)大到服務(wù)業(yè)全領(lǐng)域，并有序放寬市場準(zhǔn)入加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。6月11日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定簡化合并增值稅特定一般納稅人征收率，此舉每年將為相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)減輕稅負(fù)約240億元人民幣。

       從5、6月份諸多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看，定向微刺激政策成效已經(jīng)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明確，結(jié)構(gòu)調(diào)整也有積極表現(xiàn)，比如服務(wù)業(yè)比重進(jìn)一步提升，林采宜認(rèn)為，“下半年服務(wù)業(yè)比重有望超過50%，占據(jù)GDP半壁江山，這是下半年經(jīng)濟(jì)最大亮點(diǎn)�！�

       下半年關(guān)鍵詞 定向減稅、擴(kuò)投資

       盡管經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但對于下行壓力不可掉以輕心。國務(wù)院總理李克強(qiáng)7月7日在與德國總理默克爾舉行會(huì)談后共同會(huì)見記者時(shí)就強(qiáng)調(diào)：“我們將繼續(xù)加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，實(shí)施定向調(diào)控，一是激發(fā)市場活力，二是增加公共產(chǎn)品有效供給，三是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”

       對此，接受上證報(bào)采訪的多位專家均解讀稱，下半年定向調(diào)控政策仍會(huì)繼續(xù)，發(fā)力的方向或集中在針對三農(nóng)和小微企業(yè)的“定向減稅”，以及對基礎(chǔ)教育和醫(yī)療等公共產(chǎn)品的投資。

       首先，從貨幣政策上看，定向調(diào)控的空間不大。

       連平認(rèn)為，“政策全面開花的情況不會(huì)出現(xiàn)，仍會(huì)以‘總量+定向’為主，即流動(dòng)性維持寬松的局面，使得利率水平保持低位，同時(shí)對個(gè)別檔次利率偏高做些調(diào)整，如28天期回購利率等�！�

       國家信息中心預(yù)測部主任祝寶良指出，“定向調(diào)控下半年還好繼續(xù)，如果繼續(xù)擴(kuò)圍，央行有可能會(huì)全面下調(diào)一次存準(zhǔn)率�！辈贿^，祝寶良認(rèn)為，相比降準(zhǔn)，減稅對企業(yè)來說或是更為有效的措施。

       財(cái)政政策方面，下半年或更有作為。

       “減稅，尤其是針對三農(nóng)和小微企業(yè)的定向減稅，是下半年最被期望的政策�！边B平表示，下半年財(cái)政應(yīng)加大對小微企業(yè)扶持力度，“相比大企業(yè)，對于能提供十幾個(gè)、幾十個(gè)就業(yè)崗位的小微企業(yè)來說，融資更難，如果能適當(dāng)減免稅費(fèi)，對其生產(chǎn)經(jīng)營幫扶作用很大。”

       上半年穩(wěn)投資政策以棚戶區(qū)和“鐵公機(jī)”等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，這些舉措在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)也帶來很大副作用，即去產(chǎn)能過程被拉長，不利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。下半年擴(kuò)投資或?qū)⑥D(zhuǎn)向。

       林采宜強(qiáng)調(diào)，“李克強(qiáng)總理及習(xí)近平總書記近期講話均透露出‘增加公共產(chǎn)品有效供給’，因此，下半年政府有望加大對基礎(chǔ)教育、基礎(chǔ)醫(yī)療等公共產(chǎn)品的投入，這將支撐社會(huì)性服務(wù)業(yè)飛速發(fā)展�！�

       在穩(wěn)增長政策推動(dòng)下，專家預(yù)計(jì)，下半年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)走穩(wěn)。