隨著達沃斯年會的召開，中國經(jīng)濟的未來走向再一次引發(fā)世界關(guān)注。而在A股，也密切關(guān)注著中國公司的海外投資之旅。

       1月21日，商務部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，中國對外投資應該有三個“力”在推進。一個是企業(yè)自身有對外投資的市場動力；第二個“力”是引力，海外市場歡迎中國企業(yè)到他們那里投資；第三個即中國政府的推力。三力齊發(fā)，中國企業(yè)的海外投資之旅，能否在經(jīng)濟增長方面開疆拓土？對上市公司，受益品類又是否局限于海外基建？

       三力齊發(fā)的市場背景

       在商務部1月21日召開的例行新聞發(fā)布會上，沈丹陽表示，2014年我國的實際對外投資已經(jīng)超過利用外資的規(guī)模了，中國已經(jīng)成為資本的凈輸出國，估計今后幾年我國對外投資的增速可能還是要更快一些。下一步商務部將深化對外投資合作管理制度的改革。

       2014年我國共實現(xiàn)全行業(yè)對外投資1160億美元，如果加上第三地融資再投資，2014年我國的對外投資規(guī)模應該在1400億美元左右。這個數(shù)據(jù)大約高于中國利用外資200億美元，就是說2014年我國的實際對外投資已經(jīng)超過利用外資的規(guī)模了，中國已經(jīng)成為資本的凈輸出國。

       事實上，在2012年，中國對外投資流量規(guī)模僅落后于美國和日本，位列世界第三大對外投資國。自2009年起，中國對外直接投資流量已經(jīng)與西方六個工業(yè)化國家的平均規(guī)模持平。

2014年11月，APEC會議在北京召開，中國的“走出去”戰(zhàn)略再次成為資本市場熱議,并被冠以“中國版馬歇爾計劃”被媒體廣泛報道。

       “在目前中國周期類產(chǎn)業(yè)陷入低迷的背景下，走出去戰(zhàn)略尤為引人注意。現(xiàn)在A股的預期很高，但另一方面，大家看不到實體經(jīng)濟與之匹配的邏輯，走出去戰(zhàn)略是一個想象點所在。”上海一位私募基金總經(jīng)理稱。

       據(jù)商務部發(fā)言人介紹，當前，中國企業(yè)對外投資是深受世界各國歡迎的，像美國、歐盟、日本這樣的發(fā)達經(jīng)濟體，像俄羅斯、巴西、南非這樣的新興經(jīng)濟體，以及一些不發(fā)達經(jīng)濟體，都非常歡迎中國企業(yè)到他們那里去投資。但總體上還算是在起步階段，投資的總規(guī)模或者是投資的存量比起美國、歐盟、日本等這些發(fā)達國家，中國還是規(guī)模比較小的。這也說明在引導和推動中國企業(yè)更好地開展對外投資合作方面還有很多工作需要做。

       對于走出去與消解過剩產(chǎn)能的關(guān)系，有些券商持有異議。瑞銀證券認為，當前中國基建相關(guān)ODI規(guī)模大約100億美元，即使1000億元人民幣亞投行資金一次性投入，總共一年1600億元人民幣規(guī)模，只占到現(xiàn)在國內(nèi)總基建投資的1%~2%，占中國總投資額的千分之五。靠海外基建投資化解國內(nèi)“過剩產(chǎn)能”，恐怕言之尚為時過早。

       海外基建

       達沃斯會議的召開，再次讓市場聚焦中國的走出去戰(zhàn)略。

       該戰(zhàn)略主要涵蓋建筑(國際工程承包)、電力、核電、電力設備、工程機械、港口、鐵路、機場等行業(yè)。如中國電建、葛洲壩、三一重工、徐工機械、中國石化等。

       在2014年11月4日APEC會議期間，受中國企業(yè)走出去的輿論影響，海外基建類股票就曾大漲，龍建股份、中國交建、北方國際、中國中冶、中工國際、山推股份、徐工機械等股票大漲，而被市場貼上走出去的標簽。

       事實上，A股的一些上市公司已經(jīng)謀略海外多年。中國電建是我國乃至全球綜合性建設集團之一，作為特大型綜合性工程建設企業(yè)集團，海外營業(yè)收入位列全球最大250家國際工程承包商第20位，較上年提升3位，在上榜的中國企業(yè)中名列第2位。中國中鐵是中國和亞洲最大的多功能綜合型建設集團，按年度工程承包總收入計算，公司為全球第三大建筑工程承包商，公司已在境外逾55個國家和地區(qū)承建超過230個海外項目，20世紀80年代以來，在工程、建筑、研究及設計各領域榮獲超過200個國家級最高獎項。公司在2013年度美國《財富》雜志世界500強企業(yè)排名中，名列第102位；徐工機械出口總額及主導產(chǎn)品出口額持續(xù)位居國內(nèi)行業(yè)前茅，并在一些海外熱點區(qū)域市場實現(xiàn)突破性進展。公司表示將繼續(xù)實施“千億元、國際化、世界級”的發(fā)展戰(zhàn)略，推進變革創(chuàng)新、布局調(diào)整和國際開拓，全面進軍世界級企業(yè)。

       但一些反對者認為，中國企業(yè)走出去，成效難以立竿見影。因為所涉及國家并不是中國的主要貿(mào)易伙伴（如美國、歐盟等）。而且，這些國家較差的國際收支情況和國際償付能力等,都是不得不考慮的風險因素。在獲得中國資本支持后,它們或許能夠提供一定支付手段，但未來用來“還本付息”的可能是不斷貶值的“大宗商品”。

       “短期內(nèi)，難以看到收益，這個結(jié)論沒有太多的問題，但二級市場的特點是前瞻性，真正出來業(yè)績的時候，肯定不再是這個估值。”上述私募基金總經(jīng)理稱，“這就是市場不確定性的一個體現(xiàn)。”